创业者成功的第一要素就是执着，用我的话来说就是“一根筋”，执着并不是固执，是心态执着、思维灵活、性格简单、脑子聪明。

身为第一代互联网人，投资20年以来，对互联网、战略投资并购和创业的理解。

作为互联网演变的亲历者，汤和松见证了从PC互联网到移动互联网的时代变迁。作为从思科到微软、百度几家业界巨头的投资掌舵人，他用无数实战经验打造了一套自己的投资方法论。作为投中满帮、作业帮、货拉拉、字节跳动、神策数据、推想科技、叫叫阅读、数美科技、观远数据、云徙科技、三头六臂、珞石机器人等明星企业的“创业者捕手”，他也是万千创业者中的一员，深知创业的甘苦秘辛，对如何取得创业成功有着深刻的认识。

他言简意赅地用“从‘四盘菜’到‘大杂烩’”的生动比喻，概括了互联网的发展史，并表示互联网入口的核心是高频、低频的叠加融合。互联网的发展在不断演进，而他成功的秘籍始终是牢牢抓住对商业本质的理解。他结合在思科、微软，尤其是在百度的投资经历，指出战略投资并购一定要目的明确，不仅要加强核心业务能力，更要未雨绸缪，着眼于未来。他用多年来考察创业者的经验，总结出了创业者取得成功的必备要素和核心能力。

一

互联网行业的理解

互联网的本质是链接，是信息互联。链接会产生很多效应，包括时空改变、协同效应、聚合效应等。

人类历史上经历了三次大的生产力或者工具性的科技性变革：第一次是冶炼技术的发明；第二次是以能源、机器、化工为代表的工业革命；第三次是信息革命，连通了信息孤岛。每一个跨度都是一种链接，从人-马-车-互联网，每个拐点期都会涌现出几个核心的领军人物或者成功的代表公司，值得我们去学习和分析。

链接的速度决定着竞争力。2015年美国的一份杂志中讲述了世界历史上最厉害的6个陆军军团，成吉思汗的蒙古军就是其中之一，主要就是他利用了战马提高进军的速度。

二

互联网演变史：

从“四盘菜”到“大杂烩”

PC互联网时代有四盘菜，第一是信息，通过链接人和信息，以百度、谷歌为代表；第二是交易，通过链接人和物，以亚马逊、阿里为代表；第三是社交，链接人与人，以微信、Facebook为代表，第四个是娱乐，链接人和服务。因此中国出现了三座大山BAT，美国最大的也是谷歌、Facebook和亚马逊。

移动互联网则相当于是一盘“大杂烩”，是人、信息、服务的三合一，我认为虽然产品形态在改变，但内容本质基本没有改变。在我看来，未来本地生活仍拥有巨大机会。

中国工商企业4200万，百度广告客户46万，阿里淘宝平台客户几百万，其中有上千万中小企业就是大街上随处可见的餐馆、洗浴、按摩、理发店、美容院、电影院等，这些店是不会在全国媒体上做广告的，那么就需要本地生活去链接。

互联网入口是我们经常提及的概念，我认为核心就是四个字：大众、高频，也就是大部分人经常使用的东西。频率一定是高频为入口，低频来叠加，比如搜索。每个具体内容被搜索的频率是比较低的，但搜索的动作每日都在大量发生，总体的搜索频次是非常高的，如同不断落下的雨点，水滴石穿。

同时频次决定品牌定位，低频的领域永远都要去“批发”流量，比如当年的58等需要去百度做广告。频次对竞争格局也很重要，高频可以很快淘汰掉低频。比如景点的餐馆，即使不好吃也不会因此停业，因为对于个人而言一个景点也就去那么一两次，但是每天都会有不同的人来。而同样的餐馆设在小区附近，就很难经营下去了。所以整个行业格局是非常清晰的，以此我们认为终局判断与频次关系紧密。

互联网产品的两个关键词是频次和时长。时长是另外一个概念，主要分两种碎片化和板块化，爱奇艺看剧就是板块时长，一般以会员费为主。碎片化时长就是抖音、快手刷的短视频。板块时长像去电影院，碎片化更像是逛街，所以碎片化相对来讲价值和机会更大。

互联网的宇宙终局有两种路径：赢者通吃和可扩张性，两个核心要素是边际扩展的规模效应和网络效应，这两点发挥到极致时便可达到赢者通吃。比如To B企业，服务客户很分散，规模曲线是典型的浴盆曲线，而微信、百度则是典型的网络效应和规模效应。

三

投资并购：以结果和目的驱动

了解战略投资并购怎么做的前提，就是需要我们弄清楚为什么做战略投资并购，以结果和目的驱动。我定义为三个方面：核心业务加强、生态系统建设、未来布局。

首先，核心业务加强，即围绕核心业务，通过收购或者参股整合，对百度而言，搜索的核心是算法广告系统、变现，那么所有都围绕这个核心去整合。

第二，生态系统建设，生态和核心业务息息相关，核心就两点：1、生态要繁荣，2、生态要友好。

生态繁荣就是围绕主营业务将生态环节中缺少的部分补上去。在你所需中，缺少的部分可以考虑孵化，或者对市场上看好的项目做战略参股投资，辅助其快速成长，更快的产生战略协同效应。所以，生态本身不是自己做的，而是让生态自我繁荣。

生态友好需要Fragmentation（分散）。当你作为流量入口，大家都仰仗你时，就比较友好；当生态系统分支上的玩家走向高度集中时，就要做战略投资或者收购，将生态系统转换为主营业务。

这也是为什么当年我在百度的时候做去哪儿、爱奇艺、安居客、易车网等项目投资并购，因为他们都是百度重要的生态系统分支，即重大垂直领域的内容提供商。要做到百年长青，就要根深叶茂。

一旦没有把握住战略投资并购的时机，生态系统分支上的玩家就可能成熟到可以离开主干，成为独立入口。在我的设想中，百度搜索就应该即搜即读，即搜即玩、即搜即买。

而当生态系统发展得足够大，从生态玩家中发展第二增长曲线就是最好选择。当生态系统集中到两家时，一定要控制一家。当需要发展第二曲线的时候，就可以再考虑整合，比较典型的案例，就是阿里的菜鸟和蚂蚁。

第三是未来布局，需要有前瞻性，即战略投资并购一定要跟核心业务产生聚合效应。

比如当年微软的战投目的十分明确，就是要讲聚合效应，每一笔投资都要由业务部门买单。而百度更多将未来布局作为探测器，考虑项目的独立发展前景。在这过程中，深入行业了解新的创业机会，其中优秀、重要的项目就收购陪跑。如今结合业务性的利益，有利于看得更长远一些。

我建议中大型创业公司在没有到达绝对领头羊地位之前不要进行战投，没有价值。但是公司到了这一阶段也不能不做战投，过于保守就会失去很多机会，甚至是丧失市场地位。

四

创业：心态上执着，思维上灵活

创业最重要的成功要素是什么？我认为所有创业者成功的第一要素就是执着，用我的话来说就是“一根筋”，执着并不是固执，是心态执着、思维灵活、性格简单、脑子聪明。

创业成功最重要的三种能力：战略判断力、执行力、组织能力。

第一，战略判断力，优秀的创业者需要思路清楚，有对大是大非、战略决策、节奏把握上的能力，同时战略上能够落地。

第二，执行力，即结果导向、数据驱动、快速迭代、越代越美。

第三，组织能力，核心有两点：一是决策，二是用人，抓结果。用人是组建队伍，需要知人善任，把合适的人匹配到合适的位置，早期先是身先士卒、恩威并重。最后是抓结果，不是你去做结果，而是抓结果。

如果一个创业者不具备所有能力，那么可以寻找一位执行力非常强，且双方互相充分信任的搭档。但搭档绝不能是一个打工人，必须是主人。因为是主人，做事时才有主人翁精神。创业者需要了解自己的能力，构建适合自己的队伍。

另外创业者能获得多大的成就，由舞台的大小决定。创业者永远要问自己三个基本问题：市场有多大，做什么，为什么是你。

舞台的大小主要看两点，第一是市场是否足够大，天花板多高的问题。第二是终局是什么，也就是在这个市场上能拿多少份额。行业业务的本质是可扩展性，网络效应或规模效应导致边际扩张。而网络效应需要密度，决定因素第一是分散性，第二是动态匹配，第三是密度，第四是交易成本。通过对这些因素的分析就可以判断终局。比如我早期投资运满满（满帮），就是看中他是强粘度、高壁垒和强网络效应的平台。

投资机构一般会从两个层面看创业公司，一是创造的价值，价值是刚需。二是商业模式。价值行不行决定生存，模式好不好决定发展。我们的投资方法论是以数据做分析，最后终极还是要客户验证，形成这样一个闭环的思考。线上是数据，其根本就是客户的使用习惯、决策流程。

带团队方面，我认为最重要的是沟通：沟通的关键是结构性、简洁化，关键点提前，精准提供、精度回答。不要答非所问，也不要事无巨细地毯式回答。

作者：汤和松 襄禾资本创始合伙人